Lage volatiliteit en grote bewegingen

Het is eind juli 2012 een spannende week omdat de AEX eind vorige week in twee dagen is gestegen van 312 naar 323, en maandag ging de stijging door naar 329. Deze grote opwaartse bewegingen zijn zeer ongebruikelijk.

Winst op bestaande posities

De bull put spread SPX aug 1250/1275 staat nu op een mooie winst van $ 120.
En de twee put spreads AEX aug 285/295 en 280/290 staan samen op een winst van 80 euro.

Maar twee nieuwe posities zijn minder florisant

In mijn vorige bericht van 24 juli legde ik een limietorder in voor twee “call spreads AEX aug 330/340 (ik koop de 340 call en ik verkoop de 330 call) in een combinatie trade voor 55 euro. Deze order is uitgeoefend omdat de gap van 23 juli keurig is gevuld. Ik heb nu twee complete Iron Condors op de AEX.

Maar wat niet de bedoeling was is toch gebeurd: de nieuwe call spreads zijn binnen twee dagen in de gevarenzone gekomen. De twee call spreads AEX aug 330/340 staan nu samen op een verlies van 410 euro. Daarom moet ik een beveiliging (hedge) kiezen uit het assortiment verzekeringen.

AEX 1 augustus 2012

Eerst nog even het overzicht van alle posities, zonder verzekering:

  • 1x bull put spread AEX aug 285/295: 65 euro premie ontvangen; nu 25 euro
  • 1x bull put spread AEX aug 280/290: 55 euro premie ontvangen; nu 15 euro
  • 2x bear call spread AEX aug 330/340: 55 euro premie ontvangen; nu 260 euro
  • 1x bull put spread SPX aug 1250/1275: $190 premie ontvangen; nu $70

Verzekering

Ik heb (toen de AEX op 30 juli 325 bereikte) alvast als eerste verzekering een call sept 330 gekocht voor 634 euro. Als de AEX door de 330 mocht gaan koop ik een tweede sept 330 call, en die gaat me waarschijnlijk 780 euro kosten. In het e-book “Winstgevend beleggen met de Iron Condor Methode” wordt deze hedge uitgelegd.

Door deze verzekering zal ik geen winst meer maken op de AEX posities, maar is het risico op verlies beperkt. De winst op de SPX positie is voorlopig veilig.

Leermoment

Bij nader inzien was het niet verstandig om bij lage volatiliteit van AEX calls een AEX bear call spread in te nemen. De kop van dit bericht zegt het al: lage volatiliteit kan goed samengaan met grote bewegingen.

Eind van deze week zal ik opnieuw gefaseerd nieuwe posities kiezen. Het zal u niet verbazen dat dit waarschijnlijk alleen bull put spreads zijn.

Succes!

drs Joost van der Laan